Rayonier Inc. hat eine reine Aktienfusion mit PotlatchDeltic Corp. abgeschlossen, wodurch das zusammengeschlossene Unternehmen einen Wert von etwa 7,1 Milliarden US-Dollar hat. Dieser strategische Schritt macht das neue Unternehmen zum zweitgrößten börsennotierten Waldbesitzer und Holzprodukthersteller in Nordamerika.
Laut der am Dienstag veröffentlichten gemeinsamen Ankündigung erhalten PotlatchDeltic-Aktionäre 1,7339 Rayonier-Aktien für jede Stammaktie, die sie besitzen. Dieses Umtauschverhältnis entspricht einem Aufschlag von 7,8 % gegenüber dem jüngsten Schlusskurs von PotlatchDeltic. Nach der Ankündigung stieg die Aktie von PotlatchDeltic um 4,6 %, während die Aktie von Rayonier einen leichten Rückgang von 0,4 % verzeichnete.
Das neu gegründete Unternehmen wird ein umfangreiches Portfolio von 4,2 Millionen Acres in 11 US-Bundesstaaten kontrollieren. Zu den Betriebsanlagen des Unternehmens gehören sieben Produktionsanlagen: sechs Holzwerke mit einer jährlichen Gesamtproduktionskapazität von 1,2 Milliarden Brettfuß und ein industrielles Sperrholzwerk.
Der Zusammenschluss fällt mit der Einführung umfassender Zölle auf importiertes Holz und Holzprodukte durch die Trump-Regierung zusammen. Diese Maßnahmen sollen die inländischen Produktionskapazitäten der USA stärken. Kanada als größter Holzlieferant der Vereinigten Staaten dürfte von dieser neuen Handelspolitik am stärksten betroffen sein.
Der Zeitpunkt dieser Konsolidierung spiegelt die herausfordernden Marktbedingungen wider, mit denen die Branche konfrontiert ist. Die US Lumber Coalition, eine in Washington DC- ansässige Lobbygruppe, beschrieb kürzlich in einem Brief an Beamte der Trump-Regierung das aktuelle Umfeld als möglicherweise „das schwierigste ... aller Zeiten“. Die Koalition betonte, dass der Sektor neben der schwachen Nachfrage nach neuem Wohnraum auch mit Problemen eines „massiven Überangebots“ konfrontiert sei. Dieses Überangebot resultierte aus der Eile kanadischer und europäischer Hersteller, ihre Produkte vor den erwarteten Zollerhöhungen und möglichen neuen Zöllen Anfang des Jahres auszuliefern.
Gemäß den Fusionsbedingungen werden die Rayonier-Aktionäre 54 % des zusammengeschlossenen Unternehmens besitzen. Mark McHugh, derzeitiger Präsident und CEO von Rayonier, wird diese Rollen im neuen Unternehmen behalten. Eric Cremers, der derzeitige Präsident und CEO von PotlatchDeltic, soll nach Abschluss der Transaktion 24 Monate lang als Executive Chairman fungieren.
Die zusammengeschlossene Organisation wird unter einem neuen Namen firmieren und ihren Hauptsitz in Atlanta, Georgia, errichten. Das Unternehmen wird bedeutende Regionalbüros in Spokane (Washington) und Wildlight (Florida) unterhalten.
Cremers betonte in der Erklärung, dass diese Transaktion „bedeutende strategische und finanzielle Vorteile mit sich bringt, die keines der beiden Unternehmen allein erreichen könnte“, und positioniert das fusionierte Unternehmen in der Lage, sich besser in der sich entwickelnden Marktdynamik und Regulierungslandschaft zurechtzufinden.
